Q.（国債における）利回りとは？

”「今の価格で買ったら、実際にどれくらい儲かるか」を表す割合”

です。

• 額面：100万円
• 表面利率：2%
• 購入価格：100万円

この場合、

• 年間利息：2万円

なので、

利回り = 2万円 ÷ 100万円 = 2%

表面利率と利回りは同じです。

同じ国債でも、金利が上昇すると市場価格が90万円まで下がったとします。

しかし、利息は変わらず年間2万円です。

すると、

• 年間利息：2万円
• 購入価格：90万円

なので、

利回り = 2万円 ÷ 90万円 ≒ 2.22%

つまり、安く買えたので利回りは高くなります。

逆に価格が110万円まで上がると、

• 年間利息：2万円
• 購入価格：110万円

なので、

利回り = 2万円 ÷ 110万円 ≒ 1.82%

高く買うため、利回りは低くなります。

ニュースで報じられる「10年国債利回り」は、

”「今この瞬間に10年国債を買った人が、どれくらいの利回りを得られるか」”

を示す指標です。

そのため、

• 国債価格が下がる → 利回りは上がる
• 国債価格が上がる → 利回りは下がる

という逆の動きになります。